[클릭 e종목]"휠라홀딩스, 긴호흡 접근 필요…아쿠쉬네트 성장 견조"

키움증권은 15일 휠라홀딩스에 대해 당장 추가적인 주가 상승 모멘텀이 나타나기는 어려울 것으로 판단되지만 아무런 변화가 없는 것은 아니라며 투자의견 '수익률 상회(Outperform)', 목표주가 4만원을 유지했다.

휠라홀딩스의 올해 1분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 3% 늘어난 1조1086억원, 영업이익은 5% 감소한 1604억원으로 집계됐다. 시장예상치는 상회했지만, 휠라의 부진과 자회사 아쿠쉬네트의 실적 호조가 상쇄되면서 이익은 소폭 감소했다.

휠라의 매출은 32% 줄어든 2332억원, 영업이익은 91% 감소한 41억원을 기록했다. 국내와 미국 사업의 실적이 부진했다는 평가다. 국내 사업 매출은 32% 감소한 799억, 영업이익은 99% 줄어든 1억을 기록했다. 브랜드 가치 제고를 위해 채널 조정 작업이 지속되면서 매출과 이익이 크게 감소했다.

미국 매출은 28% 감소한 852억원, 영업손실 280억을 기록했다. 재고 소진을 위한 할인 판매 전략 영향으로 손실이 지속됐다. 반면 로열티 사업의 성장세는 견조했다. 글로벌 로열티 매출은 10% 늘어난 190억, 중국DSF 매출은 7% 증가한 171억원으로 집계됐다.

아쿠쉬네트의 매출은 20% 증가한 8754억원, 영업이익은 27% 늘어난 1563억원을 기록했다. 골프 제품에 대한 높은 수요가 지속되면서 전 카테고리 매출이 증가했고, 특히 북미 지역 매출은 전년 동기 대비 25% 증가를 기록했다.

조소정 키움증권 연구원은 "현재의 저평가 국면에서 벗어나기 위해서는 국내 사업의 리브랜딩 효과 혹은 미국 전방 시장 회복 시그널이 포착돼야 할 것"이라며 "국내 사업의 경우 신제품 출시, 채널 조정, 리브랜딩 작업에 따른 효과가 이르면 하반기부터 점진적으로 나타날 것으로 예상되고, 미국도 재고 수준이 조금씩 완화되고 있어 긴 호흡에서 접근할 것으로 추천한다"고 설명했다.