엔씨소프트, "이제는 중국 모멘텀이다"<대우證>

[아시아경제 김유리 기자]대우증권은 1일 엔씨소프트에 대해 "G스타가 끝난 후, 이제는 중국 모멘텀 반영을 기대할 때"라며 투자의견 '매수' 및 목표주가 40만원을 유지했다.

김창권, 문지현 애널리스트는 "엔씨소프트의 '리니지1', '리니지2'의 중국 재진입 이슈가 부각될 것"이라며 "G스타 게임쇼에 참가한 중국 게임 관계자들이 '블레이드 앤 소울'의 뛰어난 게임성과 리니지2의 새로운 업데이트 콘텐츠를 확인한 만큼 해당 게임들에 대한 중국 퍼블리셔 협상이 빠르게 진행될 가능성이 높아졌다"고 분석했다.

김 애널리스트는 "G스타 게임쇼에서 공개된 블레이드 앤 소울은 내년 한국 상용화 이후 필요한 중국 퍼블리셔를 결정해야 하는 시점"이라며 "리니지1과 리니지2는 현재 중국에서 엔씨소프트가 100% 지분을 가진 현지 법인 엔씨차이나를 통해서 서비스되고 있으나 분기별 로열티 매출액 1억~2억원 기록에 그치고 있다"고 지적했다.

엔씨소프트는 중국 리니지1~2 매출액을 극대화하기 위해 퍼블리셔 변경 등 다양한 고민을 하고 있을 것이라는 분석이다.

그는 "중국 1위 게임 기업인 텐센트(Tencent)의 경우에는 고사양인 블레이드 앤 소울과 함께, 리니지1, 리니지2 퍼블리싱에 관심이 많을 것"이라며 "텐센트 역시 '크로스 파이어', '던젼 앤 파이터' 등 캐주얼 게임 중심의 라인업을 가지고 있어 주력 다중접속역할수행게임(MMORPG)이 부재한 상황"이라고 진단했다.

텐센트가 리니지1~2의 중국 퍼블리셔가 된다면 엔씨소프트 실적에는 긍정적인 변수가 될 것으로 판단했다. 리니지1, 2는 검증된 콘텐츠가 누적돼 있는 MMORPG이고 부분유료화 수익모델이 검증되고 있기 때문.

리니지1, 2 중국 퍼블리셔를 변경하려면 중국 정부 판호(게임 유통 허가)를 새로 교부받아야 하는데, 관련 절차가 최소 6~12개월 가량 필요해 엔씨소프트와 리니지 1~2 중국 퍼블리셔 후보 간의 계약 체결이 오래 지연되지 않을 것으로 예상했다.

김유리 기자 yr61@