美 금융구제안, 증시에 '즉효약' 아니다<굿모닝신한證>

굿모닝신한증권은 10일 미국의 다양한 위기극복 정책들이 결국 문제 해결책이 아닌 '위기 경감책'이라며 유효한 처방이긴 하지만 '즉효약'은 아니라고 지적했다.

한범호 애널리스트는 "미국의 적극적인 경기부양책과 금융구제안 발표를 앞두고 증시의 추가 상승 기대감이 무르익고 있지만 향후 증시에 미칠 파급력에 대한 판단은 쉽게 단정지을 수 없다"고 설명했다.

차별적으로 단기 속등한 국내증시가 정책 효과를 선반영했을 가능성이나 기술적 부담감에 따른 피로가 표출될 가능성도 있기 때문이다. 급감하는 수출 경기와 기업실적 둔화에서 드러나듯 펀더멘탈 환경이 우호적이지 못하기 때문에 정책모멘텀이 해소된 후에도 1200선을 둘러싼 공방은 불가피 하다는게 그의 설명이다.

한 애널리스트는 "오히려 미국의 부양책 표결이나 구제안의 최종발표 시기가 조금씩 늦춰지고 있는 양상이 투자자들의 막연한 불안심리를 자극할 수도 있다"며 "설사 발표 되더라도 추가적인 고강도의 정책적 모멘텀이 쉽사리 나타나기 어렵고 정책효과 발생까지 필연적인 시간 소요도 감안해야 한다"고 우려했다.

미국의 다각적인 정책집행이 국내 증시에 미칠 영향력을 예단하는 것은 어렵지만 우선적으로 최근 증시의 반등을 이끌고 있는 외국인 투자자들의 순매수세 지속 여부는 주목할 만 하다.

한 애널리스트는 "유입된 외국인 자금의 성격을 점검해 봐야 한다"며 "최근 유입된 외국인 자금이 단기적 성격이라면, 정책 뉴스 발표 시점은 차익실현의 욕구가 정점을 이루는 시점이 될 것"이라고 설명했다. 그는 또한 "외국인 자금이 박스권을 염두에 둔 투자 자금이라면 전고점 수준에서의 부담감을 배제하기 어렵다"고 덧붙였다.

한편 미 경기부양안은 상원표결이 임박했고 금융구제안도 세부 사항의 막바지 조율과 발표시기 저울질에 들어갔다. 연방준비제도이사회(FRB)는 기간제자산담보증권대출기구(TALF)를 통해 소기업과 가계부문의 학자금 대출, 신용 및 할부금융 지원책을 내놓았고 재무부는 최대 1000억달러 규모 주택담보대출 지원 의사를 피력한 상태다.

박선미 기자 psm82@asiae.co.kr