[아시아경제 김유리 기자]신한금융투자는 7일 SK텔레콤에 대해 내년에는 가입자 1인당 월평균 매출(ARPU) 상승을 통한 실적개선을 기대해볼만 하다며 투자의견 '매수'와 목표주가 19만원을 유지했다. 성준원·공영규 애널리스트는 "SK텔레콤의 올해 3·4분기 연결 매출액은 4조1000억원(+2.0%, 전년동기대비), 영업이익은 3007억원(-46.4%)을 기록했다"며 "영업이익은 시장 컨센서스 3097억원 수준이나 상당히 낮은데, 이는 시장 경쟁이 치열해지면서 2분기에 이어 3분기에도 마케팅 비용이 크게 증가했기 때문"이라고 진단했다. 네트워크 투자비용이 증가하면서 감가상각비도 함께 올라갔다.성 애널리스트는 "4분기에는 아이폰5 출시 지연과 방송통신위원회의 감독 강화로 마케팅 비용 지출이 제한적"이라며 "이 정도 수준으로만 마케팅 비용을 지출한다면 4분기 영업이익은 3분기에 비해 증가할 가능성이 높다"고 설명했다. 4분기 영업이익은 3272억원(+0.4%) 정도로 추정했다.3분기 ARPU는 전년동기대비 상승을 기대했으나 0.2% 하락한 3만3135원을 기록했다. 다만 4분기에는 ARPU가 3.0% YoY 올라간 3만3565원 수준을 기록할 것이라는 전망이다. 성 애널리스트는 "내년에는 확실히 ARPU가 증가하면서 매출액이 빠르게 올라갈 가능성이 높다"며 "덕분에 내년 마케팅 비용이 올해에 비해 늘어난다고 하더라도 전체 이익은 개선이 가능할 것"이라고 전망했다. 내년 영업이익은 1조8282억원(+21.2%) 수준을 예상했다.한편 기말배당 수익률은 5.4%로 여전히 매력적인 수준이라는 평가다. 김유리 기자 yr61@<ⓒ세계를 보는 창 경제를 보는 눈, 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>
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