[클릭 e종목]'한국항공우주, 2025년 또 다른 성장 예고'

실적 및 수주잔고 꾸준히 증가
전망 뚜렷한 수출 파이프라인과 예상 계약
KF-21 초도양산 이후의 추가 양산 계약 기대

한국투자증권은 5일 한국항공우주에 대해 실적과 수주잔고가 꾸준히 증가하고 있다며 2025년이 또 다른 성장 분기점이 될 것이라고 분석했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 6만7000원도 유지했다.

장남현 한국투자증권 연구원은 "2분기 연결 매출액은 8945억 원으로 전년 대비 22.0% 증가했으나, 컨센서스를 2.5% 하회했다"며 "영업이익은 550억 원으로 전년 대비 556.2% 증가하며 컨센서스에 부합했다"고 했다.

이라크 기지재건 사업의 매출 인식이 지연되었으나, 비용은 이미 2023년에 인식되어 추가 비용 발생은 없을 것으로 보인다. 특히, 기체부품 부문은 양호한 수익성을 유지하며, 1분기와 유사한 이익률을 기록했다.

장 연구원은 "한국항공우주의 주요 수출 파이프라인도 주목할 만하다"며 "미 해군 훈련기 교체 사업(UJTS)의 사업자 선정 시기가 지연되었으나, 2024년과 2025년에 체결 가능한 다수의 수출 계약이 예정되어 있다"고 했다. 중동 수리온 수출 계약(1.7조 원 규모)과 우즈베키스탄 FA-50 수출 협상(1.1조 원 규모), 페루 및 이집트 FA-50 수출 사업 등이 대표적이다.

한편 UJTS 사업자 선정이 연기되면서 주가 상승 속도는 제한되었으나, 실적과 수주잔고는 꾸준히 증가할 전망이다. 2025년 매출액은 4조 6308억 원, 영업이익은 3,471억 원으로 성장할 것으로 예상된다. 각각 전년 대비 약 30%가량 증가한 수치다. 장 연구원은 "KF-21 20대 초도양산 계약 체결에 이어 2025년에도 추가 양산 계약이 예상되며, FA-50과 수리온을 중심으로 한 다수의 수출 파이프라인이 해외 수주잔고의 지속적 성장을 이끌 것으로 보인다"고 했다.