[클릭 e종목]'리노공업, 수익성 개선 추세 명확…목표가 '↑''

SK증권은 리노공업에 대해 수익성 개선 추세가 명확하다고 12일 분석했다. 투자의견은 '매수'를 유지했으며 목표주가는 28만원으로 상향했다.

리노공업은 지난해 4분기 매출액 580억원 영업이익 302억원을 기록했다. 전년 동기 대비 각각 12%, 92% 증가다. 이동주 SK증권 연구원은 "영업이익률이 무려 52%에 달했는데 연구·개발(R&D) 용 소켓 비중 증가에 따른 믹스 개선 효과"라며 "모바일향 양산용 소켓 물량은 부진했던 반면 R&D 관련 신규 프로젝트 물량은 견조했다"고 설명했다.

SK증권은 리노공업이 온디바이스 인공지능(AI)부터 고객 맞춤형(Customized) AI까지 수요가 나타날 것으로 기대했다. 그는 "AI 스마트폰부터 AI 노트북까지 하드웨어 시장의 사양 변화가 크게 나타나는 해"라며 "디바이스 내 경량 거대언어모델(sLLM) 탑재, 이를 지원하기 위한 AP와 중앙처리장치(CPU) 고도화가 필연적"이라고 말했다.

그는 "AP 단에서의 핀 수는 최소 20% 이상 늘어나고 CPU에서의 변화도 비슷할 것으로 추정된다"며 "소켓의 판가와 수익성 개선으로 이어지는 시장으로 중소형 디바이스 시장에서 소켓의 미세피치 기술과 높은 신뢰성은 리노공업만이 가진 독보적 영역"이라고 강조했다.

그는 "스마트폰 이외에도 확장현실(XR), 차량용 시스템온칩(SoC), 서버향 AI 그래픽처리장치(GPU) 등 고객사 내 연구개발용 수주가 늘어나고 일부는 양산까지 전환되고 있다"며 "향후 고객 맞춤형 AI 시장에서도 범용이 아닌 스페셜티 성격의 칩 출하가 많아지면서 소켓은 공급자 우위 시장이 형성될 것으로 보인다"고 설명했다. 이어 "이를 대비한 주요 빅 팹리스 고객과의 연결고리도 강화될 것으로 전망한다"고 덧붙였다.