문채석기자
[아시아경제 문채석 기자]KB증권은 19일 기업은행에 대해 순이자마진(NIM) 방어 측면에서 분발해야 한다고 지적했다. 투자의견은 '보유'를 유지했고 목표주가는 1만5000원으로 내렸다. 18일 종가는 1만3350원이다.
유승창·이남석 KB증권 연구원은 목표주가를 낮춘 이유는 시장금리 하락 등에 따라 예상 지속가능 자기자본이익률(ROE)를 4.2%에서 4%로, 내년 지배주주순이익도 2.5%로 각각 낮췄기 때문이라고 설명했다.
두 연구원은 3분기 예상 지배주주 순이익이 전년 동기 대비 7.2% 감소한 4826억원에 그칠 것으로 봤다. 시장 추정치 5274억원보다 적다. 올해 전체로는 전년 동기 대비 3.8% 증가한 1조8215억원을 기록할 것으로 봤다.
대출 성장은 양호했지만 순이자마진이 전 분기 대비 5bp(1bp=0.01%포인트) 하락하며 이자이익이 전 분기와 비슷한 1조4697억원(전년 동기 대비 4.3% 증가)에 그칠 것으로 보인다.
다만 우려했던 중소기업 대출 부문 연체율과 자산건전성은 여전히 안정적으로 유지되고 있다고 판단했다. 3분기 대손충당금 전입액은 3743억원으로 전년 동기와 비슷한 수준을 기록할 것으로 보인다.
두 연구원은 "기업은행의 조달 측면을 보면 중금채 발행 방식(시장조달, 창구조달)과 비중 변경을 통해 순이자마진 관리에 긍정적인 면이 있지만, 중소기업대출 중심의 대출은 경기 둔화 시 성장성과 대손비용률 관리를 하기 까다로울 수 있다"며 "앞으로 시장금리가 하락세를 보이면 업종 안에서 상대적으로 견조한 순이자마진 관리능력을 보여줘야 할 필요가 있다"고 말했다.
현 주가는 올해 말 기준 주당순자산 대비 0.36배에 불과하고 업종 내 최고 수준의 높은 배당수익률을 나타내고 있어 바닥을 찍을 수도 있다는 분석이다. 기업은행의 올해와 내년 예상 시가배당수익률은 각각 5.6%, 6%다.
문채석 기자 chaeso@asiae.co.kr<ⓒ경제를 보는 눈, 세계를 보는 창 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>