이건희 일가, 상속자금 확보·지주사전환 추진 예상

[아시아경제 백종민 기자] 삼성그룹 이건희 회장 일가가 상속세 납부 자금 확보와 그룹 지배력 유지를 위해 삼성전자의 지주회사 전환과 보유중인 일부 계열사 지분을 매각할 것으로 월스트리트저널이 16일(현지시간) 보도했다.

신문은 지난달 이건희 회장 입원이후 앞으로 나타날 삼성그룹의 지배구조에 대해 주목했다.

삼성그룹은 이 회장이 입원한 이후 삼성에버랜드의 상장계획을 밝히는 등 변화를 추진하고 있다.

월스트리트저널은 이재용 부회장 등 이 회장 자녀들이 그룹을 상속하면 50%의 상속세를 물어야 하고 그룹 지배력이 약화될 수 있는데다 순환출자 구조 해소를 요구하는 정부의 압력도 있어 구조 개편 준비가 가속화될 것으로 내다봤다.

이를 위해 상속세 납부를 위한 자금과 그룹에 대한 지배력을 유지하기 위한 방안이 필요하다는 분석이다.

가장 유력한 시나리오는 삼성전자가 지주회사 체제로 전환하는 것이다.

삼성그룹은 삼성에버랜드 삼성생명 삼성전자간의 순환출자를 통해 그룹 지배구조를 형성해왔다. 반면 이건희 회장 일가가 보유한 삼성전자 지분은 4.7%에 그친다. 자칫 지배구조의 연결고리가 흔들릴 수도 있는 대목이다.

게다가 삼성전자는 전체 발행주식의 11%를 자사주 형태로 보유중이다. 자사주는 의결권을 가지지 못한다.

CLSA증권은 삼성전자가 지주회사로 전환되면 이 회장 일가의 약점을 보완할 수 있다고 예상했다. 지주사로 전환하면 자사주의 의결권이 회복되면서 지배구조를 안정화시킬 수 있다는 것이다.

삼성전자가 600억달러에 달하는 현금 중 일부를 자사주 매입에 사용할 가능성도 배제할 수 없다. 현금배당 보다는 자사주 매입이 향후 지주회사 전환 시 오너일가의 지배력을 확보하는데 기여할 수 있다는 분석이다.

아울러 이 신문은 이재용 부회장 등 일가가 다른 계열사 주식을 팔아 삼성전자의 지분을 늘릴 수도 있을 것으로 전망했다. 삼성SDS 상장 계획도 이런 방안과 맞물린다고 설명했다.

CLSA증권은 삼성그룹 계열사들이 지배구조를 단순화를 단행할 경우 주가의 발목을 잡아왔던 '재벌 디스카운트' 에서 벗어나 기업가치가 상승하는 가능성할 예상했다.

앞서 지배구조 변경과정을 거친 LG그룹주들도 주가가 상승했던 경험이 있다.

백종민 기자 cinqange@asiae.co.kr