저금리 기업들의 증자나 배당 기회로만 쓰인다

[아시아경제 박희준 기자]사상 초유의 저금리가 지속되고 있지만 은행돈을 빌려 기업을 사들이는 인수합병(M&A) 붐은 나타날 기미를 보이지 않고 있는 것으로 나타났다.

영국의 일간 파이낸셜타임스(FT)는 19일(현지시간) 기업들이 고수익 회사채 시장의 문을 두드리면서 저금리가 미국에서 인수합병의 동력을 제공하지 못하고 있다고 보도했다.

S&P캐피털 IQ에 따르면,기업 대출중 M&A에 쓰이는 자금 비중은 2006년 60%에서 현재 25%로 하락했다.

이는 사상 초유의 저금리로 회사채 시장 등 자본시장이 살아나니 대출금 상환이나 특별배당을 위해 회사를 매각할 필요없이 저리에 회사채를 발행하는 사례가 늘고 있는 탓이다.

미국 제약업체 워너 칠콧은 지난해 회사를 매각하려다 실패했지만 올해는 자사주 매입과 특별배당에 필요한 6억 달러를 회사채 시장에서 조달했다.

창업자 마이컬 델과 활동가 투자자 칼 아이칸이 인수대전을 벌이고 있는 델도 특별배당을 위해 인수제안에 회사를 넘기기보다는 회사채시장을 활용하는 방안을 검토중이라고 FT는 전했다.

대출금 만기가 돌아와 회사 매각 압박을 받아온 자금난에 봉착한 기업들도 저금리로 부채를 조정할 수 있는 시간을 벌고 있다.2~3년 전에는 8~10%의 표면금리를 지급해야 했지만 지금은 5%로 몇 년을 연장할 수 있다고 업계는 전하고 있다.

인수를 통해 성장할 위치에 있는 우량 기업들도 거시경제 여건과 주식시장 활황으로 지나치게 비싼 값에 회사를 살 수도 있다는 염려에서 위험도가 높은 인수합병을 하기보다는 저금리로 빌려 배당금을 지급하는 데 쓰고 있다.

이에 따라 미국 연방준비제도가 금리를 인위로 내려 값싼 자금이 풍부해졌지만 이것이 경제회복에 쓰이지 못한 채 기업들의 증자나 배당에 활용되고 있다고 FT는 꼬집었다.

박희준 기자 jacklondon@