[오늘의전략]탄탄한 시장..전고점 이상을 봐라

[아시아경제 박선미 기자]전날 코스피지수는 장중 전고점 돌파가 이루어졌다. 비록 종가로 지켜지지 못했지만 지난해 9월 이후 지속적으로 시도돼 왔던 전고점 돌파가 일차적으로 성공했다는 점에 의미가 있었다. 이에따라 지수 흐름과 관련해서 가장 큰 시장의 관심사는 추가 상승 여부이다.

20일 증시전문가들은 국내외 기업 실적 전망이 꾸준히 개선되고 있고 글로벌 증시도 좋은 흐름을 보이고 있어 보강된 수급으로 인한 직전 고점돌파 시도가 이어질 것이라고 입을 모은다. 밸류에이션 매력이 돋보이는 실적 호전주나 순환매 양상 지속에 대비한 전략이 필요하다.

◆윤자경 미래에셋증권 애널리스트=기업 실적 전망이 꾸준히 개선되고 있기 때문에 고점 인식에 대한 부담보다는 선별적인 업종 대응 전략이 필요한 시점이라는 판단이다. 반대로 지수 상승의 제한 요인으로는 펀드자금 유출에 따른 차익매물 부담이 될 듯 하다. 하지만 향후 지수의 속도에 따라 심리적인 경향은 얼마든지 바뀔수 있는 것이어서 대세를 꺾는 요인으로 보기는 어렵다.전고점의 온전한 탈환 가능성은 큰 무리가 없어 보이지만 이후의 지수 흐름은 주도주의 지속성 여부와 테마주의 강도에 따라 달라질 것으로 예상된다. 시장 반등의 연속성을 기본으로 하되 선별적인 업종 대응 전략이 필요한 시점이다.

◆배성영 현대증권 애널리스트=IT섹터에 대한 기관매도가 이어지면서 시장이 주춤하는 흐름을 보이고 있지만, 이는 실적 발표에 앞선 주가의 선반영 측면과 원달러 환율이 1120원대에로 낮아진 가운데, 기관 투자자의 일부 포트폴리오 조정에 기인한다. 이번 주 예정된 LG디스플레이와 하이닉스 등의 실적 결과와 춘절효과 등의 기대요인에 따른 향후 전망이 여전히 긍정적이라는 점, 외국인의 매매에 큰 변화가 없다는 점에서 기술적 측면에서의 조정 이상의 의미를 부여하기에는 아직 이르다는 판단이다. 지난 해와 달리, 밸류에이션 측면에서 저평가된 섹터(기계·조선·유틸리티·통신 등)가 강세를 보이고 있어 향후 저평가된 종목 찾기 과정이 지속될 전망이다. 또한, 지수 9월 고점 돌파 시도에 따른 낙폭과대주(은행주 포함한 금융주 및 내수업종 등)에 대한 순환매 가능성도 대비해야 한다.

◆원상필 동양종금증권 애널리스트=글로벌 증시가 경기회복과 4분기 실적 발표에 환호하며 꾸준히 저점을 높이고 있다. 국내 증시도 프로그램 매물 부담을 이겨내고 1700선에 안착하고 있다. 상승 추세 앞에 시장의 고민은 종목으로 모아진다. 이미 많이 오른 IT섹터를 사는 것은 고통스러운 일이지만, 현재 IT섹터는 고통을 감내할 만큼 매력적이다. 애플의 실적 서프라이즈는 삼성전자의 상승 모멘텀으로도 작용할 전망이다. 삼성전자는 애플과 같은 궤적을 그려왔고, 애플 이후 발표될 야후(26일), 퀄컴(27일), 시만텍(27일), MS(29일) 등도 호실적이 예상되기 때문이다. 국내 IT섹터의 외국인 매수세를 결정짓는 중대 변수가 필라델피아 반도체지수인 점도 삼성전자의 추가상승 가능성을 높이는 대목이다.

◆정명지 삼성증권 애널리스트=최근의 턴어라운드 및 소외주 반등은 글로벌증시의 공통된 양상이라 할 수 있다. 길게 본다면 펀더멘털에 근거한 IT·자동차의 기존 주도주가 시장을 재차 선도하겠지만, 단기적으로는 순환매 양상이 지속될 가능성이 크다. 그러한 측면에서 단기 대응은 펀더멘털 보다는 수급에 순응하는 전략이 필요하다.다만, 한가지 주의할 점은 펀더멘털이 뒷받침되지 않는 주가 상승은 연속성을 담보하기 어렵다는 것이다. 따라서 실적시즌 주가 변동성 확대가 예상되는 현 시점에서는 목표수익률은 낮게, 보유기간은 짧게 가져가는 단기 대응 전략이 필요하다.

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박선미 기자 psm82@asiae.co.kr