서소정기자
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[아시아경제 서소정 기자] 한국은행은 물가에 대한 기대인플레이션 상승이 이미 물가상승압력으로 일부 작용하고 있으며, 앞으로 그 압력이 확대될 가능성이 크다고 전망했다.
한은은 9일 통화신용정책보고서에서 "단기 기대인플레이션은 1~4분기 전 소비자물가에 영향을 받고 3~4분기 후 물가에 다시 영향을 미치는 것으로 추정된다"며 이 같이 밝혔다.
특히 최근과 같이 물가 오름세가 가파른 시기에는 경제주체들이 새로운 정보를 기대에 빠르게 반영하면서 기대인플레이션과 물가 간 상호작용이 강화되는 경향을 보였다.
한은이 일반인과 전문가의 단기(향후 1년 기준) 인플레이션에 대한 기대 형성시 새로운 정보 반영비율을 추정한 결과, 이 비율은 물가 상승기와 둔화기에 일반인은 각각 38%와 20%, 전문가는 각각 62%와 31%로 추정돼 물가 상승기의 신규 정보 반영비율이 약 2배 정도 높은 것으로 분석됐다.
이는 물가 상승기에 언론 기사 등을 통해 물가와 관련한 정보가 더 많이 제공되고 실질소득 감소로 경제주체의 물가정보에 대한 민감도가 더 커지기 때문으로 풀이된다.
또 최근 기대인플레이션 상승에 따른 물가파급은 임금과 기업가격 설정 경로를 통해 주로 나타나고 있는 것으로 분석됐다.
먼저 임금 경로를 보면 물가 요인의 영향을 상대적으로 크게 받는 정액급여의 오름세가 꾸준히 확대되고 있다. 한은은 "분석 결과 기대인플레이션 충격은 정액급여에 3분기 후 가장 큰 영향을 미치는 것으로 나타났다"면서 "임금 경로를 통한 물가상승압력이 앞으로 점차 커질 가능성이 있다"고 설명했다.
기업 가격설정 경로의 경우 최근 판매가격BSI가 큰 폭 상승한 가운데 생산자물가의 인상품목 비중이 크게 확대되고 인상 폭도 예년에 비해 높은 수준으로 나타났다. 높은 기대인플레이션 수준, 원재료 가격 오름세 지속 등을 고려할 때 당분간 기업의 가격인상 유인이 상존하면서 물가상승압력을 높이는 요인으로 작용할 것이란 판단이다.
다만 한은은 최근 국내 장기 기대인플레이션은 물가안정 목표수준에 대체로 안착돼 있는 것으로 평가했다.
한은은 "큰 폭의 명목임금 오름세, 기업의 판매가격 인상폭 확대 움직임 등을 고려할 때 최근의 단기 기대인플레이션 상승은 이미 물가상승압력으로 일부 작용하고 있고 향후 추가 확대 가능성도 높다"면서 "인플레이션 충격의 영향이 장기화되지 않도록 기대인플레이션 안정화를 위한 정책대응이 필요하다"고 강조했다.
서소정 기자 ssj@asiae.co.kr<ⓒ경제를 보는 눈, 세계를 보는 창 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>