[아시아경제 정재우 기자] 대신증권은 3일 우리금융에 대해 지방은행 자회사 매각에 따른 프리미엄을 소액주주들은 향유하지 못할 가능성 있다면서 목표주가 1만4000원과 투자의견 '시장수익률'을 유지했다.우리금융 민영화와 관련해서는 경남은행·광주은행 등 지방은행 자회사 매각 및 우투증권·우리자산운용·우리파이낸셜 등 증권 관련 자회사 매각 후 우리은행도 지주사와 합쳐 매각하는 시나리오 부각 중이다.이와 관련해 최정욱 대신증권 연구원은 "경남은행 매각은 경남도민의 지역정서를 고려할 경우 DGB금융이나 BS금융 등 타권역 자본으로 매각할 수 있느냐가 관건이 될 것"이라면서 "정치 논리를 배제할 것이라고 했으나 현실적인 어려움은 여전해 보인다"고 지적했다.그는 "최고가 입찰 원칙에 따라 경남은행 매각가가 높아질 수 있다는 기대감 높지만 소액주주들은 향유하지 못할 공산이 크다"며 "작년 말 경남은행 순자본은 2조원인데 예보 보유 지분 56.97%만 매각될 개연성이 높다"고 설명했다.이 경우 소액주주들은 추후 주식교환 등을 통해 DGB금융이나 BS금융 주식으로 교환하게 되는데, 과거 사례를 볼 때 피인수 은행의 주가 하락으로 주식교환비율 등에서 불리하게 작용할 여지가 높다는 것이다.최 연구원은 이어 "광주은행 입찰 흥행 실패가 예상될 경우 경남은행과 패키지로 매각할 수도 있는데 이경우 패키지 은행의 매각가격이 시장 기대보다 낮아질 가능성도 있다"고 덧붙였다.정재우 기자 jjw@<ⓒ세계를 보는 창 경제를 보는 눈, 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>
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