# 질문
지난해 9월 한 가치주 펀드에 가입했습니다. 거치식이 아닌 적립식으로 가입했지만 현재 수익률은 생각보다 저조합니다. 그래서 이번 달에는 추가 불입을 잠시 중단하고 당분간 추세를 지켜볼까 생각 중입니다. 투자 금액은 많지 않지만 향후 3년 정도를 투자할 생각인데 가치주 펀드의 향후 전망은 어떻습니까?
# 답변(김혜준 대우증권 선임연구원)
-투자기간 3년쯤 된다면 환매 마세요
연초 1722P까지 상승했던 코스피 지수는 경기 회복 속도가 둔화될 것이라는 우려로 1552P까지 하락하기도 했으나 현재는 1660P까지 반등하였습니다. 문의자께서 가입하셨을 때인 지난 9월의 코스피 지수가 1720P 수준이었음을 감안할 때 같은 기간 동안 국내 주식형 펀드에 적립식으로 투자한 대부분 투자자들은 2% 미만의 수익 혹은 손실을 보았을 것으로 판단됩니다.
같은 기간동안 동유형 펀드와의 성과를 비교한다면 님께서 투자한 가치형 펀드는 다른 국내 주식형 펀드에 비해 유형 평균의 성과를 상회하고 있어 우수한 펀드로 판단됩니다. 따라서 다른 국내 주식형 펀드로의 교체 혹은 환매는 바람직하지 않아 보입니다.
다만 1분기 내에는 경기 회복 속도가 둔화될 것으로 보여 빠른 반등이 지속되기는 힘들 것으로 예상됩니다. 따라서 가치형과 성장형 스타일의 주식형 펀드 모두 1분기 내에 성과가 큰 폭으로 개선되기 어려울 것으로 보입니다.
하지만 앞으로 3년 정도의 투자 여유 기간이 있기 때문에 단기간 동안의 조정 가능성을 우려해 투자에 위축되기 보다는 하반기 이후의 지속적인 경기 회복 가능성에 따른 주식 시장의 중장기 추세 상승에 주목하면서 투자에 접근할 필요가 있습니다. 고객님께서 투자하고 계시는 펀드의 전망은 나쁘지 않은 것으로 보이므로 환매나 추가불입을 중지하기 보다는 적립식으로 꾸준한 수익을 추구할 필요가 있습니다. 경기 전망이 개선될 것으로 예상되는 시점에서 주가가 오르지 못한다면 주식을 싸게 살수 있는 기회로 활용할 필요가 있습니다.
다만 올해 주식형 펀드를 선정함에 있어 투자종목이 특정테마 즉 특정그룹이나 섹터에 집중되는 펀드 보다는 투자대상을 넓게 가져가면서 상승과 하락 국면에 유연하게 대응할 수 있는 펀드가 상승과 하락 국면이 교차할 것으로 예상되는 2010년에 더 좋은 성과를 기대할 수 있을 것입니다.
포트폴리오 측면에서는 균형잡힌 포트폴리오를 구성하기 위해서 일반 주식형(성장가치혼합형) 펀드와 가치형 펀드의 비중을 2:1 수준으로 유지할 필요가 있습니다.
#김혜준 칼럼니스트는 대우증권 리서치센터, 자산관리컨설팅연구소를 거쳐 현재 펀드분석 선임연구원으로 활동하고 있습니다. 효율적인 투자전략 수립을 통해 투자자에게 유용한 정보를 제공하고 있으며 방송 출연 및 언론사 칼럼 기고 등 활발한 대외활동을 하고 있습니다.
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