농심, 작년 4Q 실적 예상 하회..목표가↓<대우證>

[아시아경제 이창환 기자] 대우증권은 28일 농심에 대해 지난해 4분기 영업실적이 예상보다 부진하다며 목표주가를 종전 32만원에서 30만원으로 하향조정했다. 투자의견은 매수를 유지했다.

백운목 애널리스트는 "농심의 2009년 4분기 실적은 매출액은 2.9% 증가, 영업이익은 46.3% 감소해 시장 컨센서스보다 부진했다"며 "스낵과 삼다수가 각각 22%, 21% 성장했지만 라면이 0.2% 감소했다"고 밝혔다.

백 애널리스트는 "영업이익 감소는 지난 2008년 4분기 실적의 베이스(Base)가 높고 성과급 지금과 광고판촉비 증가로 일시적으로 비용이 증가했기 때문"이라고 말했다.

그는 "올해는 매출액 6.6% 증가, 영업이익이 36.9% 증가할 전망"이라며 "원재료가격 하락(밀가루가격 인하 포함)과 환율 하락으로 원가 하락이 가능한 덕분이지만 최근 1달 동안 외부 영업환경이 예상보다 악화되어 영업이익은 7.4%, 순이익은 5.7% 하향 조정했다"고 밝혔다.

또한 "실적에 대한 리스크는 유통업체(할인점)와 음식료 제조업체간의 가격 주도권 쟁탈전과 제품가격 인하 압력"이라며 "유통업체와 제조업체는 지난 10년간 가격 주도권을 두고 접전을 펼쳤으나 많은 부문에서 유통업체의 승리로 끝났다"고 그는 평가했다.