[클릭 e종목]'SK오션플랜트, 기대에 못미치는 수익성…목표가↓'

목표주가 기존 2만5000원에서 2만1000원으로 하향 조정

신한투자증권은 21일 SK오션플랜트에 대해 성장성에 대한 의구심 해소를 위해 대규모 해상풍력 신규 수주 달성이 필요하다고 보고 목표주가를 기존 2만5000원에서 2만1000원으로 하향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

박광래 신한투자증권 연구원은 "실적 추정치 변경 및 밸류에이션 방법 변경 등을 반영해 목표주가를 하향 조정했다"면서 "해상풍력 업황의 불확실성이 지난해 하반기 실적부터 영향을 미치고 있는 형국인데 대규모 수주 달성이 나와야만 산업과 회사의 성장성에 대한 의구심이 해소될 것"이라고 설명했다.

SK오션플랜트의 지난해 4분기 실적은 매출액 전년 동기 대비 26.8% 증가한 2112억원, 영업이익 16.1% 감소한 105억원을 기록하며 시장 기대치(매출액 2235억원, 영업이익 171억원)를 하회했다. 박 연구원은 "간접비에서 35억원가량의 비용이 추가 반영되면서 실적 부진에 영향을 미쳤다"면서 "간접비 이슈 및 4분기마다 반복되는 일회성 비용 등을 감안해도 수익성이 기대에 미치지 못하는데 수익성이 좋은 해상풍력 매출액이 3분기보다 13.6% 감소한 1205억원을 기록하며 믹스가 다소 악화된 것으로 추정된다"고 분석했다.

신한투자증권은 SK오션플랜드의 올해 실적을 매출액 1조300억원, 영업이익 773억원으로 추정했다. 이는 전년 동기 대비 각각 11.4%, 2.3% 증가한 수치다. 박 연구원은 "매출의 경우 회사측이 제시한 목표치 1조원을 달성할 수 있을 것으로 보이나 영업이익은 지난해 수준에 그치고 영업이익률은 7.5%로 0.7%포인트 악화가 예상된다"면서 "해상풍력 매출액이 4967억원으로 전년 수준을 유지하는 가운데 상대적으로 수익성이 낮은 특수선 매출액이 3683억원으로 91.8% 증가할 것으로 예상되기 때문"이라고 말했다.