변선진기자
지금 월가에서는 신흥시장 채권 투자에 대한 관심이 여느 때보다 뜨겁다. 미국 연방준비제도(Fed)가 금리 인하를 조기에 실시할 것이라는 데 베팅한 결과다. 특히 가파른 인플레이션으로 세계에서 가장 공격적인 금리 인상에 나섰던 라틴 아메리카 지역 국가의 채권에 주목하고 있다.
[이미지출처=연합뉴스]
28일(현지시간) 블룸버그통신은 금융정보 분석업체 S3 파트너스가 분석한 'VanEck J.P. Morgan EM Local Currency Bond ETF(EMLC)'에 대한 쇼트 포지션이 지난 25일 기준 0.69%로 집계됐다고 전했다. 2019년 10월 이후 최저 수준이다. 지난해 3월엔 EMLC에 대한 쇼트 포지션이 15%에 육박하기도 했다.
EMLC는 브라질, 인도네시아, 멕시코, 태국 등 신흥국 채권에 집중 투자하는 ETF다. 향후 신흥국 채권 수익률이 하락하면서 가격이 상승할 수 있다고 보는 기관투자가들이 많다는 의미다.
Fed의 피벗(pivot·방향 전환) 기대감이 확산하고 있기 때문으로 풀이된다. 이렇게 되면 달러 약세에 힘입어 신흥시장 중앙은행이 기준금리를 완화하도록 유도할 수 있어서다. 미국 투자 관리 업체 GMO는 신흥국 채권 투자를 두고 한 메모에서 "한 세대에 한 번뿐인 기회"라고 표현했다.
다만 단기적으로 30~31일 열리는 올해 첫 연방공개시장위원회(FOMC)를 집중할 필요가 있다. GMO의 자금 관리자인 빅토리아 커머스는 "미국에서 언제 완화 사이클이 시작될지에 대한 힌트는 달러 약세와 이머징마켓(급성장하고 있는 시장) 채권의 강한 성과를 불러일으키는 촉매제가 될 수 있다"고 평가했다.
월가 전문가들은 신흥시장 채권 중에서 라틴아메리카를 유심히 들여다보고 있다. 브라질, 멕시코가 대표적이다.
브라질은 코로나19 이후 전 세계에서 금리를 가장 많이 올린 나라다. 2021년 3월부터 2022년 8월까지 12회 연속(총 11.75%포인트) 셀릭금리(브라질 기준금리)를 올려 한때 13.75%까지 다다랐다가 현재 11.75%까지 완화했다. 그러나 여전히 금리가 높은 만큼 추가 금리 인하 가능성이 크다는 얘기다. 기준금리 11.25%에서 6회 연속 동결한 멕시코도 올해 금리 인하 신호를 보내고 있다. 투자은행(IB) 시티그룹에 따르면 많은 분석가들은 멕시코 중앙은행이 오는 3월 0.25%포인트 금리 인하를 시작할 가능성이 높다고 분석했다.
스위스 자산 운용사 본토벨 에셋의 포트폴리오 매니저인 카를로스 데 수사는 "라틴아메리카는 여전히 현지 통화 채권 중 가장 매력적인 지역"이라고 전했다.