호텔신라, '3Q 이후 장기성장 담보할 모멘텀 가시화'<하나대투證>

[아시아경제 김유리 기자]하나대투증권은 12일 호텔신라에 대해 올해 2분기 실적은 부진하지만 3분기부터 다양한 모멘텀들이 가시화될 것이라며 투자의견 '매수'와 목표주가 3만3000원을 유지했다.송선재 애널리스트는 "2분기 실적은 시장 기대치를 밑돌 것으로 예상되고 인천공항 내 면세점 임차료 협상도 지지부진하면서 단기 모멘텀은 약화됐다"면서도 "김포공항 면세점, 루이비통 입점, 호텔 위탁경영, 비즈니스호텔사업 등 장기 성장을 위한 다양한 노력들이 3분기 이후 가시화될 것"이라고 진단했다.지난 5월 부분 개점한 김포공항 면세점은 이번달 중순에 '그랜드 오픈'을 계획하고 있다. 9월에는 인천공항 내 루이비통 점포가 열리면서 입출국자와 환승객을 대상으로 영업을 시작할 것이라는 전망이다. 송 애널리스트는 "하반기에는 국내외 호텔 위탁경영을 추진하고 있어 향후 경영자문수수료를 수취할 수 있다"며 "중국인 단체 관광객을 대상으로 비즈니스호텔 사업도 추진하고 있어 호텔부문이 크게 강화될 것"이라고 내다봤다.다만 2분기 실적은 시장 기대치를 밑돌 것이라는 분석이다. 그는 "호텔신라의 2분기 매출액은 면세점 부문의 호조에 힘입어 전년동기대비 18% 증가한 4114억원으로 분기사상 최대를 기록할 것"이라면서도 "외형성장에 비해 비용증가 요인이 많아 영업이익은 46% 감소한 134억원으로 부진할 것"이라고 예상했다. 3월부터 월 임차료가 200억원으로 월 35억원 증가한 가운데 지난해 3분기부터 시작된 롯데면세점과의 판촉경쟁으로 판촉비가 70억원 가까이 증가할 것이라는 평가다. 성과급도 10억원 가량 증가하고, 일회성 재고자산평가손실도 15억원 증가한 것으로 파악했다.송 애널리스트는 "인천공항 내 면세점 임차료 인하 가능성은 여전히 미지수"라며 "보수적인 관점에서 임차료 인하가 불가능하다는 판단으로 올해 3월에서 내년 2월 연간 임차료비용을 기존 2200억원에서 2400억원으로 상향했다"고 말했다. 이를 기준으로 한 올해 예상 영업이익은 733억원. 기존 추정치대비 191억원 줄어든 수치다.김유리 기자 yr61@<ⓒ세계를 보는 창 경제를 보는 눈, 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>