[저유가 경제학]차·항공·해운 웃고 조선·건설 울고(종합)

석유 시추 장비=아시아경제DB

-유가하락, 겉으론 좋지만 산업계 전체로는 긍ㆍ부정혼재
-산유국 경제침체 조선·건설은 직격탄
-장기적 저유가는 정유, 유화에도 악재
-SUV 판매 늘지만 美 금리인상…신흥국 경기침체 우려
-항공은 항공유 가격 하락에 수익성개선.. 금리인상시 영향 상쇄

[아시아경제 이경호 기자]최근 국제유가가 하락하면서 심리적 지지선인 배럴당 45달러를 밑돌며 향후 30달러선까지 내려가는 초(超)저유가 시대가 도래할 것이 예고되고 있다. 유가는 환율, 금리, 원자재 값 등과 함께 한국 산업계의 가격경쟁력과 채산성을 좌우하는 중요한 대외변수다. 급격한 유가상승 뿐만 아니라 급격한 유가하락 모두 대외변수에 취약한 산업계로서는 반갑지 않는 상황이다.

27일 산업계에 따르면 국제유가가 급격히 하락하면 자원에 경제를 의존하는 중동과 동남아, 중남미, 러시아 등 신흥국의 경제의 침체를 가져온다. 신흥국 경제로의 수출비중이 절반 이상을 차지하는 우리나라로서는 유가하락이 선진국 경제의 회복을 가져오지 않는 대신 신흥국 경제를 침체시키기 때문에 바람직하지 않는 신호다.더욱이 미국의 추가 금리인상이 예고되고 있는 점도 신흥국 금융불안 및 경기침체가우리나라의 수출에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.

-유가 너무 올라도 너무 떨어져도 경제엔 毒

언뜻 생각하면 유가하락은 물가하락으로 이어져 소비심리와 소비여건을 개선시킬 수 있을 것으로 생각된다. 유가부담이 줄어드는 비용을 투자하거나 소비로 연결시킬수 있다. 하지만 속을 좀더 들여다보면 초저유가는 초고유가와 마찬가지로 산업계와 국내경기에 마냥 좋은 것은 아니다.

리터당 1400원을 밑돌던 2015년 한 주유소의 모습.<자료사진>

국제유가가 급락하면 산유국으로서는 석유개발에 나설 필요가 없다. 석유수요도 줄어든다. 석유를 시추하거나 석유제품을 실을 배를 새로 만들 필요가 없다. 건설ㆍ조선업계의 피해가 예견되는 대목이다. 초저유가가 계속되면 석유개발로 돈을 버는 산유국은 수입이 줄어든다. 구매력이 떨어지고 이미 발주한 사업의 납품대금 결제도 쉽지 않게 된다. 조선업계가 해양플랜트로 대규모 부실을 경험하고 구조조정을 한 것은 고유가 상황이 저유가로 반전됐기 때문이다.

조선업계 관계자는 "선주사들이 어렵사리 해양플랜트 손익분기점을 40달러대로 맞춰놨는데 여기서 더 떨어지면 발주가 아예 뚝 끊길 수 있다"며 우려했다. 유가 상승은 조선업계에 여러모로 호재다. 해양플랜트는 물론 원유를 운반하는 원유운반선 발주에도 영향을 미치기 때문이다. 실제 올 들어 국제유가가 오르며 석유거래가 늘자 초대형 원유운반선(VLCC) 발주가 늘었고, 국내 조선소가 70% 가량을 싹쓸이해 수주 개선에 큰 도움이 됐다.

-유가 올라 기지재켜던 조선에 찬물

하지만 유가가 다시 하락 국면에 접어들면서 조선업황 개선 분위기에 찬물을 끼얹고 있다. 국내 조선사 대부분은 올해 50~60달러선에서 유가를 전망하고 사업계획을 짰다. 수주목표치를 대부분 채운 만큼 올해는 무리가 없겠지만 장기적으론 지난해 수주절벽을 재현할 수도 있다. 업계 관계자는 "지난해 바닥을 찍고 올해 조금씩 숨통을 트고 있는 분위기"라며 "이미 건조하고 있는 해양플랜트 인도까지 차질을 빚을까봐 걱정"이라고 말했다.

조선사에 후판 등 철강재를 공급하는 철강업계도 근심이 커지고 있다. 전방산업이 침체되면 덩달아 영향을 받을 수밖에 없기 때문이다. 철강업계는 국제유가가 상승하면 직접적으로는 유정용 강관(원유 채취에 사용되는 고강도 강관) 수요가 늘고, 간접적으로는 글로벌 수요증가 덕을 본다. 반대로 유가가 하락하면 그만큼 수요가 줄게 된다. 건설업계 역시 정유 플랜트 계약 자체가 보류돼 수주에 영향을 받을 수 있다.

저유가에도 정제마진을 남기며 어닝서프라이즈(깜짝실적)을 써온 정유와 석유화학은 어떨까. 정유와 유화업계가 가장 바라는 유가는 일정한 범위 안에서의 변동폭을 유지하는 것이다. 정유와 유화업계는 모두 해외에서 원유를 들여와 정제한 뒤 석유제품을 수출하는 구조다. 만약 고유가 시기에 원유를 들여와 저유가 시기에 팔면 손해를 보지만 저유가 시기에 들여와 고유가 시기에 팔면 이익을 본다. 저유가 시기에 원유를 들여와 저유기 시기에 이익을 낸 것은 정제마진이 손익분기점 위에서 형성됐기 때문이다. 하지만 원유가격이 낮아도 해외 석유제품 소비와 수요가 줄어들면 정제마진이 줄어들고 원유 재고부담이 커질 경우 더 낮은 가격으로 팔 수 밖에 없다.

정의선 현대차 부회장이 소형 SUV 코나를 소개하고 있다.

-저유가에 운전자들은 웃음…SUV인기 불붙을듯
자동차는 초저유가로 혜택을 본다. 국제유가의 하락으로 국내 판매 기름값이 떨어지면 가장 반기는 이들은 자동차 소유자와 자동차를 구입하려는 대기수요자들이다. 최근 해외에서 불붙고 있는 스포츠유틸리티차량(SUV)의 인기가 국내서도 불붙는 상황에서 저유가와 SUV의 잇단 출시는 자동차 내수판매에 적지 않은 기여를 할 전망이다.

자동차업계도 저유가와 SUV 선호현상에 맞춰 SUV를 대거 출시하고 있다. 대형 SUV 시장에서는 쌍용차가 야심차게 내놓은 G4 렉스턴의 초반부터 인기몰이를 하고 있다. 가장 뜨거운 시장은 소형 SUV다.2013~2014년 르노삼성 'QM3'가 기초를 닦고, 2015년 쌍용 '티볼리'가 부동의 1위를 지키는 가운데 현대차가 코나를 기아차가 스토닉을 각각 출시하면서 2000만원대 전후의 가격대로 승부수를 내걸었다.

-비싼 항공유 싸지니 항공사 웃음…금리오르면 재무부담은 가중

유가 하락에 남몰래 미소짓는 업종도 있다. 유가가 전체 원가의 30~40%에 달하는 항공업계는 수익성 개선에 긍정적인 영향을 받을 수 있다. 휘발유, 경유보다 비싼 항공유를 사용하는 항공업계도 항공유의 가격하락에 따라 수익성 개선을 기대할 수 있다. 유류할증료가 줄면 해외여행객의 부담도 조금 덜어진다. 하지만 저유가가 산유국들의 경제 위기로 이어지면 여행수요가 줄어들 수 있다. 금리인상이 항공사들의 재무부담을 가중시킬 수 있다.

이경호 기자 gungho@asiae.co.kr