상반기 ELS 47조3453억 발행…전년比 71.4% 증가

공모·원금비보전형·지수기초자산·복수기초자산 발행 증가
상환금액 41조587억원
6월말 발행잔액 63조1491억원으로 작년말比 11.1%↑

2013년 상반기 이후 ELS 발행현황(자료 한국예탁결제원)

[아시아경제 박미주 기자]올 상반기 주가연계증권(ELS)이 47조3453억원 발행되며 전년 대비 70% 이상 늘어난 것으로 나타났다. ELS가 초저금리시대 대안상품으로 떠오른 영향으로 풀이된다.

7일 한국예탁결제원에 따르면 올해 상반기 ELS(파생결합사채 ELB 포함) 발행금액은 전년 동기(27조6177억원) 대비 71.4% 증가한 47조3453억원을 기록했다. 지난해 하반기 대비로는 7.2% 늘었다.

예탁결제원 관계자는 "2013년 이후 지속적인 저금리 기조와 연초부터 시작된 국내외 증시의 완만한 상승흐름 등이 복합적으로 작용해 초저금리시대의 대안으로 상대적인 고수익을 기대할 수 있는 투자대안으로서 파생결합증권이 투자자들의 관심을 지속적으로 받고 있는 것으로 보인다"고 전했다.

현재 추세라면 연말에는 2003년 ELS최초 발행 이후 최대 발행금액을 기록한 지난해 발행금액을 뛰어넘을 것이란 예상이다.

발행형태별로는 공모발행이 28조2414억원으로 전체 발행금액의 59.6%를, 사모발행은 19조1039억원으로 40.4%를 차지했다. 공모 ELS는 지난해 상반기 대비 88.1%, 지난해 하반기 대비 9.4% 증가했고, 사모 ELS는 각각 51.6%, 4.1% 늘었다.

공모 ELS의 발행비율이 2013년 상반기 38.4%에서 지속적으로 증가하는 것은 개인투자자들이 국내증시와 세계 주요 증시의 상승 추세에 따라 중위험·중수익을 표방하는 ELS시장으로 꾸준히 관심을 전환하고 있음을 나타낸다고 예탁결제원은 분석했다.

원금비보전형(일부보전 포함)은 40조5309억원으로 전체 발행금액의 85.6%였다. 지난해 하반기(31조 540억) 대비 30.5% 증가했다. 반면 전액보전형은 6조8144억원으로 지난해 하반기 대비 48.1% 감소했다. 예탁결제원은 낮은 예금금리로 일부 손실 위험을 감수하더라도 상대적으로 고수익을 기대할 수 있는 원금비보장형에 대한 선호도가 증가한 것이라고 해석했다.

기초자산별로는 지수(해외지수 포함)를 기초자산으로 하는 ELS가 전체 발행금액의 98.7%인 46조7319억원, 국내 개별주식을 기초자산으로 하는 ELS가 1.2%인 5449억원을 차지했다. 현대차, LG화학 등 일부업종 대표주식들을 기초자산으로 한 ELS들의 녹인(Knock-In)구간 진입가능성이 높아지면서 원금손실위험성이 증가하자 지수형·지수혼합형의 비중이 높아졌다.

특히 해외지수만을 기초자산으로 하는 ELS발행금액이 2013년 하반기부터 지속적으로 증가하는 추세를 보여주며 전체 발행금액의 55.0%인 26조334억원으로 직전년도 하반기 대비 큰 폭으로 증가했다. 국내지수 대비 해외지수가 상대적으로 더 상승한 영향이다.

올 상반기 그동안 거의 발행되지 않았던 해외 개별주식(Apple, Facebook, 폭스바겐 등)을 기초자산으로 하는 해외주식형 ELS도 약 73억원 발행돼 직전년도 하반기 대비 114.7% 증가했다.

투자자에게 보다 높은 수익률을 기대할 수 있도록 2개 이상의 기초자산으로 발행하는 ELS는 매년 증가하고, 1개의 기초자산만으로 구성된 ELS발행금액은 감소추세다. 지난해 하반기에는 2개 이상 복수의 자산을 기초로 하는 ELS가 전체 ELS발행금액의 66.9%인 29조5482억원이었으나, 올 상반기에는 81.8%인 38조 7342억원에 이르렀다. 기초자산을 3개 이상으로 구성하는 ELS의 발행비중은 작년 하반기 27.5%에서 올 상반기에는 42.2%로 급증했다.

사모ELS 중 절대수익을 추구하는 ARS형(Absolute Return Swap) ELS는 2012년 하반기 약 450억원 발행됐고, 2013년 상반기 약 4335억원, 2014년 하반기에 약 1조8931억원, 올 상반기에 약 2조213억원으로 규모가 지속적으로 커졌다.

증권사별 발행규모의 경우 KDB대우증권이 6조6912억원을 발행(전체 발행금액의 14.1%)해 1위를 기록했다. 상위 5개 증권사의 ELS 총 발행금액은 26조2624억원으로 전체 발행금액의 55.5%를 차지했다. 대우증권, NH투자증권, 신한금융투자 3개사가 최근 지속적으로 ELS 전체 발행금액의 35%이상을 유지하며 상위 그룹을 형성하고 있다.

ELS의 총 상환금액은 41조587억원으로 전반기 대비 14.7% 증가했다.

상환 유형별로는 조기상환이 32조2135억원으로 전체 상환금액의 78.5%를 차지했다. 만기상환과 중도상환은 각각 상환금액 6조9954억원, 1조8498억원으로 17.0%, 4.5%를 차지했다. 만기상환과 중도상환이 각각 16.7%, 1.3% 감소한 반면 조기상환이 26.1% 증가하는 등 조기상환이 늘어나는 이유는 주요지수(KOSPI200, 홍콩항셍지수(HSCEI), 유로스톡스50지수(Eurostoxx 50))가 상승하면서 지수형 ELS위주로 수익이 조기 달성된 것으로 보인다.

발행잔액은 지난달 말 기준으로 63조1491억원으로 지난해 12월말 56조8484억원보다 11.1% 늘어났다.

박미주 기자 beyond@asiae.co.kr