국제유가, 리스크 진정시 100달러 내외 안정 가능

[아시아경제 정재우 기자] 최근 급등세를 보이고 있는 유가가 100달러 안팎에서 진정세를 보일 수 있다는 분석이 나왔다. 이란을 둘러싼 지정학적 리스크가 확대되면 단기적인 변동성이 확대될 수 있겠지만, 풍부한 원유재고, 각국 주요국 정부의 투기세력 규제 등으로 안정을 되찾을 것이라는 평가다.신한금융투자는 3월 상품 및 외환시장동향 보고서를 통해 '상품시장 펀더멘탈이 원유가 안정을 지지한다'고 밝혔다.윤창용, 신성인 신한금융투자 연구원은 "신흥국 원유 수요 증가세와 선진국 재정 건전성 악화로 인한 대체에너지 투자 정체는 원유 가격 상승 압력을 높일 수 있지만 오일샌드 등 비전통적 석유자원 생산이 늘어난 가운데, 미국 및 유럽 등 선진국의 원유 수요가 정체돼 원유 재고는 풍부한 수준"이라고 분석했다.난방용 원유 수요는 마무리됐고, 드라이빙 시즌이 본격 시작되는 6월 전까지 비수기이기 때문에 펀더멘탈은 원유 가격 안정 요인이 우세하다는 설명이다.윤 연구원은 "최근 글로벌 유동성 공급 확대는 상품 가격 상승 요인이지만 유럽의 공격적인 통화 공급과 상대적으로 취약한 펀더멘탈로 상반기 중 일방적 약달러 가능성이 크지 않다는 점은 상품 가격 안정에 기여할 것"이라면서 "투기세력의 움직임은 부담이지만 포지션 한도 제한 및 선물거래 증거금 인상 등 정부의 규제 움직임이 계속되는 만큼, 투기자금 영향력이 약화될 것"으로 예상했다.그는 또 "이란을 둘러싸고 분쟁이 커질 경우, 투기자금 유입이 급증하며 원유 가격의 단기적 변동성이 확대 될 수 있지만 총선 이후 정국이 다소 안정될 것으로 기대되며, 현 수준의 군사적 긴장감은 이미 원유 가격에 충분히 반영됐다"고 평가했다. 윤 연구원은 "이란을 둘러싼 지정학적 리스크가 추가적으로 확대되지 않는다면 원유 가격은 서부텍사스산중질유(WTI) 기준으로 배럴당 100달러 내외 수준을 유지할 것"으로 전망했다.한편 글로벌 유동성 증가로 인한 인플레 헤지 수요고 금, 은 등 귀금속 가격은 강세를 유지할 것으로 보인다. 윤 연구원은 "유럽 재정이슈가 진정국면으로 진입하며 안전자산 수요가 약화됐지만, 유로화 반등으로 달러화가 상대적으로 약세를 보인 점은 금값 강세 요인으로 작용할 수 있다"고 판단했다. 1월 이후 펀드자금 유입 규모가 확대되는 등 인플레이션 헤지 수요도 유입되는 모습을 보이고 있다.정재우 기자 jjw@<ⓒ세계를 보는 창 경제를 보는 눈, 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>