반도체 수출 2개월째 역성장…3월 반도체주 레벨업 될까

[아시아경제 조강욱 기자] 국내 반도체 수출이 2개월째 역성장을 보이는 가운데 3월 수출 하락폭이 완화될 경우 반도체 대형주의 레벨업이 가능할 것이란 전망이 제기됐다.

4일 하나금융투자에 따르면 1월 반도체 수출금액은 74억2000만 달러로 전년 동월에 비해 23.4% 하락했다. 앞서 지난해 12월에는 반도체 수출금액이 8.3% 줄면서 2개월째 역성장 추세를 보이고 있는 상황이다.

이는 데이터센터 시설투자 연기, 고객사 재고 정리, 제품가격 하락 때문인 것으로 분석됐다. 중국과 베트남 수출이 부진해 각각 -40.0%, -19.2%를 기록했다. 반면 미국과 인도의 수출은 양호해 각각 75.5%, 79.7% 늘었다.

12월 -30.3%였던 DRAM 수출금액은 1월 -33.0%를 기록했다. 주요 원인은 제품가격 하락 때문이었다. 다만 지표상으로 바닥 국면에 진입한 것으로 분석됐다. 2012년 이후 DRAM 수출 증감률(YoY)이 가장 부진했을 때가 2012년 4월(-25.3%), 2015년 12월(-30.8%), 2016년 7월(-28.8%)로 -30% 내외 수준을 크게 하회하지 않기 때문이라는 설명이다.

12월 -46.7%였던 MCP(스마트폰용 복합제품, Multi-chip Packaging) 수출금액은 1월 -49.8%를 기록했다. 메모리반도체의 주요 품목 중 MCP 수출의 역성장이 8개월 전에 가장 먼저 시작됐는데 그 이유는 중국 스마트폰의 수요 부진 때문으로 꼽혔다.

김경민 하나금융투자 연구원은 반도체 수출 역성장에 실망하지 말고 2019년 상반기에 역성장폭이 완화되는 시점을 주목해야 한다고 지적했다.

시총 대비 수출데이터의 후행성 때문인데 삼성전자와 SK하이닉스의 시총은 각각 2018년 4월과 5월에 정점을 기록했다. 반면 반도체 수출금액의 역성장(YoY)은 이보다 7~8개월 뒤인 12월부터 시작됐다.

김 연구원은 "2월까지는 비수기와 구정 연휴 영향으로 수출 데이터 부진이 예상된다"면서 "3월에 수출 데이터의 하락폭이 완화된다면 반도체 대형주 주가의 레벨업이 전망된다"고 내다봤다.

특히 그는 삼성전자의 목표주가를 기존 4만5000원에서 5만6000원으로 상향 조정했다.