연말 소비·고용 개선..美경기 회복?

[아시아경제 박병희 기자]미국의 고용과 소비 지표가 개선 흐름을 보여주면서 미국 경기 회복에 대한 기대감을 키워주고 있다. 그러나 연말에 반짝 개선에 그치는 것은 아닌지 살펴볼 필요가 있다는 지적이 이어지고 있다.

◆연말 소비·고용지표 호조= 미 노동부는 2일 지난달 비농업 부문 고용자 수가 12만명 증가했다고 발표했다. 월가 예상치에는 다소 못 미치는 수준이지만 10월 10만명에 비해서는 숫자가 늘었다. 11월 실업률은 2009년 3월 이후 가장 낮은 8.6%를 기록했다.

추수감사절 소비 결과도 고무적이었다. 전미소매협회(NRF)는 시장조사업체 빅리서치를 인용해 추수감사절 연휴기간 쇼핑 금액이 지난해보다 16% 늘어난 524억달러를 기록했다고 밝혔다. 사상 최대였다. 또 다른 시장조사업체 컴스코어는 사이버먼데이 소매업체 매출이 지난해보다 22% 늘어 사상 최대인 12억5000만달러를 기록했다고 밝혔다. 지난달 미국의 자동차 판매량도 전년동월대비 14% 증가한 연률 1360만대를 기록해 사상 최대를 기록했다.

하지만 블룸버그 통신은 지난 1일 최근 미국 경제지표가 개선 모습을 보여주고 있지만 이코노미스트들은 여전히 불안감을 떨쳐내지 못 하고 있다고 보도했다.

전미경제연구소(NBER)에 따르면 미국의 경기 침체는 2007년 12월에 시작돼 미국의 경기 침체는 2009년 6월에 공식적으로 끝났다. 그러나 침체에서 벗어난 이후 경기 회복세는 이전 침체기에 비해 훨씬 약하다. 이 때문에 경기 회복세가 충분치 않으며 경기 회복이 예상했던 것보다 훨씬 더 지연되고 있다는 지적이 끊이지 않고 있다.

2009년에 벤 버냉키 연방준비제도이사회(FRB) 의장은 경기 회복의 그린 슈트가 나타나고 있다고 말했다. 버락 오바마 대통령은 지난해 6월에 회복의 여름이 시작됐다고 말했다. 올해 초에는 한달에 20만개 이상의 일자리가 만들어지면서 경기 회복이 본격화되는 것으로 여겨졌지만 지난 여름 실업자 수가 다시 급증하면서 기대감은 꺾였고 오히려 더블딥에 대한 불안감에 휩싸였다.

도쿄 미쓰비시 UFJ 은행의 크리스 럽키 이코노미스트는 최근 경제지표가 다시 개선되고 있는 것과 관련해 "나에게는 회복되고 있는 것처럼 보이지만 나의 낙관론이 소수 의견이라는 것이라는 것을 알고 있다"고 말했다.

◆느린 경기 회복세= 침체가 끝난 2009년 6월 이후 지난 2년 반 동안의 경기 회복세는 이전 침체기에 비해 훨씬 약하다.

11월 실업률 8.6%는 2009년 최고치보다 고작 1.6%포인트 낮은 수준에 불과하다. 이전 회복기에서는 침체 당시 최고치보다 4% 이상 낮아졌다. 지난해 초 이후 미국에서는 280만개의 민간 일자리가 마련됐지만 경기 침체기 당시 사라진 일자리 개수는 850만개나 된다.

또 IT 버블기였던 2000년 4월에 비해 인구는 3100만명 가량 늘었는데 현재 미국의 노동자 수는 적은데 당시보다 더 적다. 현재 미국에서는 거의 1400만명이 실업 상태다. 그 결과 세수 수입은 줄어들면서 정부의 재정 부담을 가중시키고 있다. 침체만 아니라면 미국 정부는 매년 6000억달러 이상 세수를 거둬들일 것으로 예상된다.

공장 가동률은 78%는 1990~1991년 침체 때의 저점보다 낮은 것이다.

미국의 3분기 성장률은 기대 이상이었지만 물가 상승률을 감안한 국내총생산(GDP) 규모는 위기 직전 최고치였던 2007년에 비해 채 0.1%도 늘어나지 못 했다. 이전 침체 때에는 2년 안에 항상 GDP 규모가 더 커지는 모습을 보였다.

현재 미시간대학교 소비심리지수는 침체기였던 2009년 2월에 비해 조금 더 나은 상황을 보여주고 있을 뿐이다.

대니얼 태룰로 연방준비제도이사회(FRB) 이사는 느린 경제 회복에 대해 진흙길을 지나고 있다고 묘사한 바 있다. 워싱턴 주정부의 아룬 라하 수석 이코노미스트는 지난 10월 보고서에서 "경제가 정상으로 돌아가는 것은 사막의 신기루와 같은 것으로 보인다"며 "우리가 그것에 더 가까이 다가갈수록 그것은 더 멀어진다"고 설명했다.

◆부채 디플레이션 위험= 소비자들이 여전히 상당한 부채에 시달리고 있다는 점은 근본 문제로 지적되고 있다.

미국의 가계 부채는 2008년 중순께 13조9000억달러로 사상최고치를 기록했다. 3년간 부채 축소 과정이 진행됐지만 현재 가계 부채 규모는 당시에 비해 4.6% 줄어든 13조3000억달러를 기록하고 있다.

FRB에 따르면 지난 6년간 가처분 소득 대비 순자산은 20% 이상 줄었다. 비슷한 상황이 1973년부터 1979년 사이에 있었는데 중동 오일 쇼크과 발생하고 물가 상승률이 12%를 넘던 시절이었다.

호이싱턴 인베스트먼트 매니지먼트의 레이시 헌트 수석 이코노미스트는 미국 경제가 부채 디플레이션에 사로잡혀있다고 지적했다.

부채 디플레이션은 자산가치 하락으로 실질 금리 상승에 따른 채무부담을 견디지 못 하는 소비자들이 빚을 갚으려고 자산을 처분하고 이 때문에 자산 가치가 다시 하락 압력을 받는 악순환 상황을 뜻한다.

부채 청산으로 자산 가치가 떨어지면 대출도 줄어들고, 수요도 위축돼 과잉 생산 상황에 처한 기업들은 고용을 줄이게 된다.

뱅크오브아메리카(BOA)의 에단 해리스는 경기가 정상으로 회복되고 FRB가 다시 기준금리를 올리기 시작하면 소비자 부채 문제가 다시 불거질 것이라고 예상했다. 때문에 그는 2013년에 실업률이 지금보다 더 높아질 것으로 보고 있다.

헌트는 “기술적으로 우리는 21개월째 경기 회복기를 보내고 있지만 생활수준은 계속 하락하고 있다”며 “회복은 매우 불충분하다”고 말했다.

수요를 촉진하기 위해 정부가 지출을 더 늘려야 한다는 주장도 거듭되고 있다. 이미 2009년 2월 오바마 대통령이 서명했던 7870억달러 규모의 경기 부양책 재원은 거의 다 소진한 상태다.

그러나 지난해 하원을 장악한 공화당은 정부 지출에 반대하고 있으며 이러한 정치적 혼란은 미국 경제 회복을 더욱 지연시키는 요인이 되고 있다.