송화정기자
[아시아경제 송화정 기자]대신증권은 21일 LG이노텍에 대해 올해 사상 최고 실적을 기록할 것으로 전망되나 주가는 저평가돼 있다고 보고 투자의견 '매수'와 목표주가 30만원을 유지했다.
LG이노텍은 지난달 10일 이후 주가가 약 15.6% 하락한 가운데 올해 3분기 및 연간 실적은 상향 조정되면서 밸류에이션(기업가치) 저평가가 심화됐다. 베트남 코로나19 확산 및 중국 전력난, 일부 반도체 공급 차질에 따른 아이폰13의 초기 생산 차질이 1000만대의 아이폰13 생산 감소 및 실적 둔화 우려로 작용했다. 박강호 대신증권 연구원은 "1000만대 아이폰 생산 감소보다 이월로 해석이 가능하다"면서 "올해 3, 4분기 및 내년 실적은 시장전망치(컨센서스)를 상회할 것으로 예상돼 아이폰13 생산 차질이 실적 개선에 미치는 영향은 제한적"이라고 말했다.
LG이노텍은 올해 연간 사상 최고 수준의 실적을 거둘 것으로 예상된다. 박 연구원은 "LG이노텍의 영업이익은 3분기 3404억원, 4분기 3967억원으로 컨센서스(3분기 3086억원, 4분기 3468억원)를 큰 폭으로 상회할 것"이라며 "올해 연간 1조2300억원으로 역사적 최고치를 기록할 것으로 예상된다"고 설명했다. 아이폰12 판매 호조 및 아이폰13 평균공급단가 상승, 원·달러 상승 효과로 전체 매출과 영업이익률이 컨센서스를 넘어설 것이란 분석이다. 올해 하반기 광학솔루션 매출과 영업이익은 전년 동기 대비 각각 31.4%, 74.7% 증가한 것으로 추정된다.
반도체 기판은 매출 증가 및 믹스 효과가 추정치를 상회하며 새로운 수익원으로 성장했다. 세계적인 공급 부족 속에 시스템인패키지(SiP), 안테나인패키지(AiP) 매출이 5G 전환 과정에서 수요가 늘었고 LG이노텍의 점유율 확대로 내년까지 고성장이 예상된다. 박 연구원은 "반도체 기판을 포함한 기판소재 사업의 2021년 매출과 영업이익은 전년 대비 각각 24.4%, 30.9% 증가할 것으로 추정된다"면서 "내년 플립칩볼그리드어레이(FC-BGA) 시장 진출이 가시화되면 추가적인 밸류에이션 반영도 가능하다"고 말했다.
대신증권은 LG이노텍의 올해와 내년 주당순이익(EPS)을 각각 9.7%, 15.4% 상향 조정했다. 박 연구원은 "현주가의 밸류에이션은 역사적 하단 수준"이라며 "다른 IT 대비 저평가 영역에 있어 비중확대 전략이 필요하다"고 말했다.
송화정 기자 pancake@asiae.co.kr<ⓒ경제를 보는 눈, 세계를 보는 창 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>