주가 폭락하면 가계 원금상환 능력도 저하

[아시아경제 이지은 기자]가계금융의 건전성에 주식시장 상황도 영향을 미칠 수 있다는 보고서가 나왔다.

김건우 LG경제연구원 연구원은 11일 '가계부실지수로 본 가계부채' 보고서에서 부채자산비율이 외환위기 및 카드사태 당시에는 부채의 변화에 따라 변동했지만, 최근에는 주식시장 상황에 따라 변동하고 있다고 분석했다.

부채자산비율은 개인금융부채를 개인금융자산으로 나눈 값으로, 가계의 원금상환능력을 나타내는 지표다. 김 연구원은 차주(가계)의 재무건전성 측면에서 바라본 가계부실 가능성을 나타내는 '가계부실지수'를 산출하면서 부채자산비율을 주요 변수로 포함시켰다. 부채자산비율이 높을수록 가계부실의 가능성도 높다.

김 연구원은 부채자산비율이 주식시장 상황에 맞춰 높아지는 이유에 대해 "가계자산 중 주식관련 상품의 비중이 지속적으로 증가해 왔기 때문"이라며 "최근 들어 이런 경향은 더욱 뚜렷해지고 있다"고 진단했다.

특히 지난해 3분기 중 가계부실지수가 크게 급등했는데, 여기에는 증시 폭락으로 인한 부채자산비율의 악화가 크게 기여한 것으로 나타났다.

지난해 3분기 개인금융자산은 전 분기보다 41조원 감소했는데, 이는 리먼 쇼크로 주가가 폭락했던 2008년 4분기(26조원)를 능가하는 사상 최대폭의 감소다. 지난 8월 미국 신용등급하락으로 주가가 폭락하면서 개인들의 자산 중 주식의 가치가 전 분기(456조원) 대비 11.7% 하락했기 때문이다.

반면 개인금융부채는 증가세가 지속돼 같은 기간 중 20조6000억원 증가하며 금융자산 대비 금융부채 비율이 급상승한 것.

김 연구원은 "가계 유동자산의 상당 부분이 주식시장의 변동에 크게 영향을 받고 있다"며 "가계의 원리금 상환압력에 대한 버퍼(완충판)의 역할을 수행하는 유동자산이 다른 자산시장에 따라 크게 변동하는 것은 가계의 유동성 사정이 대외 충격에 취약하다는 것"이라고 지적했다.