송화정기자
[아시아경제 송화정 기자]메리츠증권은 27일 LG생활건강에 대해 성장 동력 부재와 투자 모멘텀 약화로 당분간 주가 약세가 이어질 것으로 전망하고 투자의견 '매수'와 목표주가 170만원을 유지했다.
LG생활건강은 3분기 매출액 2조103억원, 영업이익 3423억원을 기록했다. 매출액은 전년 동기 대비 2.9% 감소했으나 영업이익은 4.5% 증가했다. 하누리 메리츠증권 연구원은 "화장품은 매출 감소와 이익 증가가, 생활용품과 음료는 매출 증가와 이익 감소가 나타났다"고 설명했다. 화장품 부문 매출액은 10.2% 감소한 1조267억원, 영업이익은 9% 증가한 2156억원을 기록했다. 하 연구원은 "시장 정체에 선적 이슈로 영업 환경이 녹록치 않았다"면서 "면세(-5.2%)는 역신장 전환하며 시장을 밑돌았고 중국(2.0%) 또한 기대에 못미쳤다"고 분석했다. 마케팅비 감축 및 적자 매장 철수로 비용 축소에 따라 수익성은 향상됐다.
생활용품은 매출액 6.1% 증가한 5400억원, 영업이익은 4.4% 감소한 637억원을 기록했다. '피지오겔'과 '보인카' 등 브랜드 인수 효과 등으로 기타 품목 성과가 우수했으나 역기저 영향에 따른 마진 축소가 불가피했다. 음료는 매출액 6.1% 증가한 4437억원, 영업이익은 0.2% 줄어든 630억원을 기록했다. 제품 믹스는 개선됐으나 원재료비 인상을 상쇄하기엔 부족했다.
하 연구원은 "성장 동력이 부재한 가운데 투자 모멘텀 또한 약해 주가가 단기간 내 상승 반전하기는 어렵다"면서 "국내 최대 화장품 브랜드 '후' 또한 중국 역기저 진입과 면세 시장 정체에서 자유롭지 못하고 4분기 광군제(光棍節:중국 최대 쇼핑행사) 특수를 기대하기도 쉽지 않다"고 말했다.
송화정 기자 pancake@asiae.co.kr<ⓒ경제를 보는 눈, 세계를 보는 창 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>