[클릭 e종목]"네이버, 초개인화 커머스 시작…광고·수수료가 실적 견인"

대신증권은 19일 네이버가 초개인화 커머스를 시작하며 광고와 중개 수수료 매출 모두 성장할 것이라고 전망했다. 투자의견 매수와 목표주가 28만원은 유지했다.

네이버는 지난 12일 초개인화 커머스를 겨냥한 '네이버+스토어' 애플리케이션을 출시했다. 이에 따라 광고 슬롯 확대 외에 '+스토어 전용 광고' 상품이 새롭게 등장했다.

이지은 대신증권 연구원은 "1분기부터는 광고 지면 확장 및 신규 광고 상품 출시 효과가 온기로 반영되면서 매 분기 10% 초반의 성장률 유지를 전망한다"면서 "오는 6월2일부터 중개 수수료율 정책을 변경할 계획인데, 네이버 쇼핑의 평균 수수료율은 기존 2%에서 2.8%로 상승 추정한다"고 설명했다.

그러면서 "중개 수수료율 인상에 따라 커머스 중개 매출은 2025년 전년 대비 24% 증가를 전망한다"면서 "이는 이익으로 그대로 반영되는 효과다. 공격적인 마케팅에도 추정 영업이익률은 2025년 19.7%, 2026년 21.1%로 예상한다"고 전망했다.

이 연구원은 "광고, 커머스 산업 전반이 부진한 상황에 서 자체적 사업 개편을 통해 실적 성장을 이끌어내고 있는 점은 긍정적"이라면서 "올해 커머스 실적 성장이 확인되면서 주가 상승 흐름 지속될 것으로 전망하며, 이에 따라 인터넷 업종 내 최선호주로 추천한다"고 말했다.

이승진 기자 promotion2@asiae.co.kr