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[클릭 e종목]“카페24, 유튜브 쇼핑 기대감 유효”

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[클릭 e종목]“카페24, 유튜브 쇼핑 기대감 유효”
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신한투자증권은 5일 카페24에 대해 유튜브 쇼핑에 대한 기대감이 유효하다고 진단했다.


김아람 신한투자증권 선임연구원은 이날 보고서에서 “카페24가 유튜브 쇼핑 관련 기대감으로 최근 이틀간 32% 급등했다”며 “AI 소프트웨어 관련주로도 분류되며 시장의 관심을 받고 있다”고 전했다.


그는 “카페24의 2025년과 2026년 주가수익비율(PER)은 각각 45배, 34배, 주가매출액비율(PSR)은 4.0배, 3.5배까지 상승하며 멀티플 측면에서 가보지 않은 길을 가고 있다”고 분석했다.


이어 “계속해서 기대치를 뛰어넘는 거래액(GMV) 및 실적 성장을 보여준다면 높아진 멀티플은 충분히 정당화할 수 있다”며 “다만 4분기 실적 발표 전까지는 수급과 투자심리에 따라 주가 변동성이 확대될 전망”이라고 덧붙였다.


카페24의 주가 상승에는 유튜브쇼핑에 대한 기대감이 큰 영향을 미쳤다는 분석이다. 김 연구원은 “인앱결제가 구현되지는 않았지만, 셀러와 크리에이터가 유튜브 쇼핑을 쓰고 싶게 만드는 기능들이 추가되고 있다”고 설명했다.


특히 유튜브쇼핑 제휴 프로그램이 주목받고 있다. 카페24는 셀러(광고주)와 크리에이터(광고 채널)가 서로를 쉽게 찾을 수 있는 플랫폼을 오픈했다. 이를 통해 크리에이터는 제품을 홍보하고 판매 금액의 일정 비율을 수수료로 받을 수 있으며 셀러는 수백만 유튜브 구독자들에게 상품을 노출할 수 있는 기회를 얻는다.


김 연구원은 “크리에이터가 홍보한 제품이 잘 팔리는 경험을 하는 셀러가 많아질수록 유튜브쇼핑 생태계 확장은 빨라질 것”이라며 “제휴 프로그램에 참여하는 상품과 셀러 수도 지속적으로 증가하는 추세”라고 분석했다.


한편 지난해 4분기 실적과 관련해 신한투자증권은 카페24의 영업이익을 90억원으로 예상하며, 이는 전년 동기 대비 127% 증가한 수준이다. 시장 전망치(컨센서스) 89억원에 부합하는 수치다.



이커머스 시장이 소비 경기 둔화로 인해 1.4% 성장에 그쳤으나, 카페24의 거래액 성장세는 견조했던 것으로 분석됐다. 김 연구원은 “회사의 코멘트에 근거해 기존 거래액 성장률 가정(+12%)과 실적 추정치를 유지한다”고 밝혔다.




장효원 기자 specialjhw@asiae.co.kr
<ⓒ투자가를 위한 경제콘텐츠 플랫폼, 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>

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