[클릭 e종목]"삼성전자 4분기 실적 기대 하회 전망…목표가 ↓"

2025년 영업이익 전망 하향 조정

연합뉴스

다올투자증권은 17일 삼성전자에 대해 4분기 실적이 컨센서스를 하회할 것으로 예상했다. 나아가 2025년 영업이익 전망도 하향 조정했다. 이에 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 7만7000원으로 낮췄다.

고영민 다올투자증권 연구원은 "4분기 매출액은 전분기 대비 3% 감소한 76조5000억원, 영업이익은 10% 줄어든 8조2000억원으로 컨센서스(OP 9조5000억원)를 하회할 것"이라며 이같이 밝혔다.

고 연구원은 "고대역폭메모리(HBM)의 단기 실적 기여도가 여전히 낮은 상황에서 범용 수요 부진에 대한 가격 하락 영향이 크게 나타나는 구간"이라며 "파운드리 부문 내 비용 인식도 아직 지속되고 있다"라고 설명했다. 다만 4분기 중 일정 수준 비용 반영 이후 2025년은 적자폭 감소가 분명하게 보여질 것으로 내다봤다.

다올투자증권은 삼성전자의 2025년 영업이익을 38조7000억원(+13%)으로 직전 대비 하향했다. D램과 낸드의 연간 평균판매가격(ASP) 가정치를 하향 조정한 영향이다.

고 연구원은 "모바일, 디스플레이 등 부진한 세트 수요에 연동해 전반적 실적 동력이 약하다"라며 "향후 내년 하반기 온디바이스 인공지능(AI) 효과 등 범용 제품 ASP 상승 여부에 따라 전 사업 부문의 실적 회복 탄력도가 강하게 나타날 것"이라고 분석했다.

이어 "따라서 향후 유의미한 주가 반등은 경기에 대한 반등 시그널 확인과 함께 업황 회복 기대감 형성, 개별적인 고부가 제품(HBM3E/HBM4, QLC 기반 고용량 eSSD) 경쟁력이 확인될 때 가능할 전망이다"라고 덧붙였다.

황윤주 기자 hyj@asiae.co.kr