[클릭 e종목]"정유화학, 부타디엔 체인 강세 기대"

유진투자증권은 5일 정유화학 업종에 대해 부타디엔 체인 강세가 기대된다고 밝혔다.

황성현 연구원은 "3분기 기준 에탄 가격은 천연가스 가격 하락 영향으로 갤런당 20센트 미만에서 거래되는 중"이라며 "에탄을 주 원료로 하는 북미 스팀크래커들의 생산 비용도 감소 추세로, 미국 화학 업체들의 마진 개선세가 부각될 전망"이라고 말했다.

그러면서 "원료가격 차이로 인해 액화천연가스(LPG)를 대체 투입하는 역내 나프타분해시설(NCC)이 증가하는 중"이라며 "이는 에틸렌 수율 증가와 부타디엔 생산량 감소를 유발한다"고 분석했다.

이어 "다운스트림 가동률이 완전히 회복되지 못한 상황에서 2월 이후 역내 PE 재고가 급증하는 중이고, 현재 LPG(C3/C4) 가격 흐름이 납사와 일치해 장기적 관점에서 대체 투입 유인이 지속될지는 의문"이라면서도 "신규 생산능력이 크지 않은 상황에서 정기보수로 3월부터 수급이 타이트해질 것임을 감안하면 부타디엔 체인의 강세 기대감은 유효하다고 판단한다"고 강조했다.

그는 또 "ABS(아크릴로니트릴부타디엔스타이렌), SBR(스타이렌부타디엔러버) 등 다운스트림 제품가격의 상승 폭이 부타디엔에 비해 제한적이었던 만큼 수요 개선 시 상승 여력도 더 클 전망"이라고 내다봤다.

차민영 기자 blooming@asiae.co.kr