한신평 '웅진 신용등급전망 안정적에서 하향검토로'

코웨이 인수 재무구조 신용도에 부정적

[아시아경제 문채석 기자]한국신용평가는 25일 웅진에 대해 코웨이 지분인수가 대규모 외부자금에 의존하는 만큼 중·단기적으로 회사 신용도에 부정적으로 작용할 것으로 판단했다.정익수 한신평 선임연구원은 인수금융의 실현가능성이 커졌다고 보고 이 같은 결정을 했다고 설명했다. 이날 현재 인수구조와 관련 제반조건이 확정되진 않았지만, 지난해 11월 주관사 한국투자증권이 약 1조6000억원 인수금액에 대해 투자확약(Letter of Commitment)을 맺었고, 이달 인수자금 조달을 위한 웅진씽크빅 유상증자가 끝나 거래 가능성이 커졌다.웅진그룹은 코웨이 지분 5% 내외를 추가 매입할 계획으로 총 인수금액이 2조원 규모로 커질 전망이다. 재무적 투자자(FI)로부터 전환사채(CB) 방식으로 자금 조달을 이룰 가능성이 커 예상보다 재무부담이 커질 것으로 봤다.정 선임연구원은 현재 계획된 구조로 거래가 끝나면 그룹의 재무부담 급증이 불가피해 지주사인 웅진의 구조적 후순위성도 심화될 것으로 판단해 신용등급 전망을 '안정적'에서 '하향검토'로 내렸다. 인수구조가 웅진의 신용도에 미칠 부정적 영향이 큰 점을 고려하면 인수가 끝난 뒤 신용등급 변동 폭도 상당히 클 것으로 봤다.정 선임연구원은 코웨이 인수거래가 끝날 때 ▲인수구조, 인수자금의 규모와 세부조건 ▲인수 전후의 재무상태 변동 ▲인수 이후 사업계획 및 영업성과 ▲부실 계열사의 신용위험 전이가능성과 그룹 차원의 대응방안 등을 충분히 검토해 웅진의 최종 신용등급을 결정할 계획이라고 밝혔다.문채석 기자 chaeso@asiae.co.kr<ⓒ경제를 보는 눈, 세계를 보는 창 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>